Les risques de chaque modèle de gestion

Les cinq risques

Risque	Définition	Gestion libre	Gestion déléguée
Marché	Les placements baissent	Oui, entièrement	Oui, selon le profil choisi
Comportement	On agit sous l’émotion	Risque principal	Réduit, le gestionnaire applique une méthode
Frais	Les frais réduisent le capital final	Faible	Plus élevé, voir la page frais
Profil inadapté	Le profil attribué ne correspond pas à votre situation	Aucun	Possible : à vérifier dans le mandat
Défaillance	L’établissement ou l’assureur fait défaut	Oui	Oui

Les garanties en cas de défaillance

Titres et dépôts : le FGDR

Le Fonds de garantie des dépôts et de résolution (FGDR) protège les investisseurs. Selon son site :

• les titres sont indemnisés jusqu’à 70 000 euros par client et par établissement ;
• la garantie joue si les titres ont disparu des comptes et que l’établissement est en cessation de paiement et ne peut pas les restituer ;
• les espèces liées à un compte-titres ou un PEA sont couvertes jusqu’à 100 000 euros si le compte est tenu par une banque.

Le FGDR ne couvre pas les pertes liées aux variations de marché, ni les litiges sur la mauvaise gestion du portefeuille.

Assurance-vie : le FGAP

Le Fonds de garantie des assurances de personnes (FGAP) intervient en cas de défaillance d’une société d’assurance de personnes agréée en France. D’après l’ACPR, l’indemnisation est calculée pour chaque assuré, souscripteur, adhérent ou bénéficiaire, pour l’ensemble de ses contrats auprès de la société défaillante, dans la limite de 70 000 euros. Ce plafond est de 90 000 euros pour les rentes d’incapacité, d’invalidité et de décès.

Le risque de frais, le plus prévisible

Les frais sont le seul risque connu à l’avance. L’AMF observe que les frais des fonds distribués dans des contrats en unités de compte sont plus élevés que ceux des autres fonds, toutes choses égales par ailleurs. Elle précise aussi qu’on ne peut pas aujourd’hui caractériser le coût total d’un investissement, faute de visibilité sur les frais d’enveloppe et de distribution.

Comment réduire chaque risque

1. Marché : choisir un horizon et une allocation cohérents avec sa tolérance à la perte.
2. Comportement : écrire une règle de décision avant la prochaine baisse.
3. Frais : additionner toutes les couches et comparer avant de souscrire.
4. Profil : lire le mandat et vérifier le profil attribué.
5. Défaillance : connaître le plafond de garantie et répartir au-delà.